Deslizamiento de financiamiento global en 2022 prepara el escenario para otro año difícil

A medida que cae el telón sobre la inversión de capital de riesgo en 2022, las revisiones están listas y son mixtas.

Los inversores de riesgo y crecimiento en empresas privadas redujeron significativamente su ritmo de inversión en la segunda mitad de 2022, lo que indica un clima de financiación más lento a medida que comenzamos 2023.

Para ser justos, 2021 fue un acto difícil de seguir. Las nuevas empresas de rápido crecimiento recibieron una lluvia de capital y las empresas de tecnología se hicieron públicas con valoraciones altas. Acrónimos como SPAC y NFT eran boletos dorados para cobrar. Cada tipo de inversor tenía un papel que desempeñar y había muchas razones para creer que el lujoso espectáculo continuaría en 2022.

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Pero las cifras de financiación del año pasado decían lo contrario. La financiación de empresas globales en 2022 alcanzó los $ 445 mil millones, lo que marca una disminución del 35 % año tras año con respecto a los $ 681 mil millones invertidos en 2021, según un análisis de los datos de Crunchbase. Pero a pesar del entorno de financiación más lento en 2022, los inversores gastaron $ 100 mil millones más el año pasado que los $ 342 mil millones invertidos en 2020.

Los indicios de que 2021 podría ser un caso atípico en medio del aumento más moderado de la financiación global a lo largo de los años en lugar de una nueva normalidad embriagadora, se desarrollaron con bastante rapidez en 2022. La caída del mercado de valores, los despidos tecnológicos masivos y el colapso de las criptomonedas dejaron a muchos inversores y nuevas empresas luchando por igualar los de 2021. éxitos De repente, $ 445 mil millones de fondos de riesgo global en un año no se ven tan mal.

Gran parte de la disminución de 2022 se ponderó en la segunda mitad del año. La financiación en el cuarto trimestre estuvo marginalmente por debajo del tercer trimestre, que ya había disminuido significativamente, particularmente en las financiaciones de última etapa.

La financiación del cuarto trimestre totalizó $ 77 mil millones, una disminución del 6 % trimestre tras trimestre y del 59 % año tras año, lo que la convierte en la más baja desde el primer trimestre de 2020, cuando se invirtieron $ 70 mil millones.

Dado que cada etapa de financiamiento atrae inversionistas distintos y se ve afectada de diferentes maneras durante la recesión, revisemos el financiamiento para cada trimestre por etapa.

La financiación inicial fue la etapa de financiación menos afectada durante la recesión del año pasado.

El cuarto trimestre fue el primer trimestre de 2022 cuando la financiación de la etapa inicial cayó en una comparación año tras año. La financiación inicial totalizó $ 7 mil millones en el cuarto trimestre, un 35% menos año tras año. El tercer trimestre de 2022 fue plano año tras año, pero los primeros dos trimestres fueron más altos que el año anterior.

El financiamiento de la etapa inicial totalizó $31 mil millones en el cuarto trimestre, un 54 % menos que el año anterior. El tercer trimestre también fue un trimestre de financiación mucho más lento, un 39% menos año tras año. Antes de eso, el primer trimestre subió y el segundo trimestre bajó menos del 10 % en comparación con el año anterior.

Los fondos de la Serie B se redujeron en un porcentaje mayor que los fondos de la Serie A en los últimos dos trimestres.

El retroceso en la financiación de última etapa comenzó en el segundo trimestre de 2022 y continuó durante cada trimestre consecutivo.

El financiamiento de crecimiento tecnológico y de última etapa fue de $ 40 mil millones, un 64% menos año tras año durante el último trimestre, desde $ 110 mil millones en el cuarto trimestre de 2021, y se mantuvo estable trimestre tras trimestre según un análisis de datos de Crunchbase.

Como era de esperar, la creación de unicornios también se desaceleró en el cuarto trimestre, cuando solo 22 nuevas empresas de unicornios se unieron a The Crunchbase Unicorn Board. Eso está por debajo del recuento trimestral más bajo desde el primer trimestre de 2020 con 23 nuevos unicornios.

Los nuevos unicornios en los trimestres pico en 2021 sumaron más de 150 empresas que se unieron por trimestre.

La industria de riesgo enfrentó un ajuste de cuentas en 2022.

En los días cargados de pandemia de 2021, las nuevas empresas que crecieron más rápido fueron recompensadas con abundante capital. Un número récord de nuevas empresas de tecnología se hicieron públicas muy por encima de sus últimas valoraciones privadas y se dispararon en la cotización. El impulso para las OPI de empresas de adquisición de propósito especial alcanzó su punto máximo y llegó a 613 listados. Miles de compradores compraron NFT valorados en millones de dólares. Y Bitcoin alcanzó un máximo de $ 65,000 en noviembre de 2021.

El capital para las empresas privadas provenía de una serie de inversores; las firmas de riesgo con bolsillos más grandes, los fondos soberanos, el capital privado y los fondos de cobertura se comprometieron más con la tecnología privada, y los inversores corporativos se inclinaron hacia la innovación en parte al financiar empresas tecnológicas innovadoras.

Cuando entramos en 2022, el mercado de valores colapsó y las valoraciones públicas en espiral ejercieron presión sobre los valores de las empresas privadas. A medida que el capital se hizo más caro, los inversores de todo el espectro recomendaron conservar efectivo y demostrar la economía de la unidad durante los meses siguientes.

El mercado de NFT se deslizó, la criptografía cayó, y no ha surgido como una tecnología con un caso de uso sólido, fuera de una reserva de valor.

El tema de la "Gran Renuncia" de 2021 dio un vuelco en 2022 cuando se produjeron despidos masivos en empresas tecnológicas públicas y privadas grandes y pequeñas.

Y el mito del inversionista más inteligente en la sala se rompió con el colapso de FTX que evisceró un valor de $ 38 mil millones.

Incluso la inteligencia artificial pareció no alcanzar su potencial con el cierre de Argo AI, una empresa de tecnología de conducción autónoma que no pudo recaudar más fondos a pesar del respaldo de VW y Ford. Sin embargo, un punto brillante en 2022 fue el lanzamiento de los proyectos de OpenAI DALL-E para la creación de texto a imagen y ChatGPT para la IA conversacional, una indicación de las ganancias de productividad que se obtendrán de los desarrollos en IA.

La reducción de la financiación en la última etapa afectará a las nuevas empresas en 2023 mientras se preparan para recaudar fondos en la Serie B y posteriores. Los tamaños redondos ya se han reducido, pero los inversores también serán más cautelosos a medida que una gran cantidad de nuevas empresas, que se han retenido, se preparan para aumentar.

Los datos contenidos en este informe provienen directamente de Crunchbase y se basan en datos informados. Los datos informados son al 4 de enero de 2023.

Tenga en cuenta que los retrasos en los datos son más pronunciados en las primeras etapas de la actividad de la empresa, con montos de financiación inicial que aumentan significativamente después del final de un trimestre/año.

Tenga en cuenta que todos los valores de financiación se dan en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario. Crunchbase convierte las monedas extranjeras a dólares estadounidenses al tipo de cambio al contado vigente a partir de la fecha en que se informan las rondas de financiación, las adquisiciones, las ofertas públicas iniciales y otros eventos financieros. Incluso si esos eventos se agregaron a Crunchbase mucho después de que se anunciara el evento, las transacciones en moneda extranjera se convierten al precio al contado histórico.

Semilla y ángel consta de rondas semilla, pre-semilla y ángel. Crunchbase también incluye rondas de riesgo de series desconocidas, crowdfunding de acciones y notas convertibles a $ 3 millones (USD o el equivalente en USD según la conversión) o menos.

La etapa inicial consta de rondas de la Serie A y la Serie B, así como otros tipos de rondas. Crunchbase incluye rondas de riesgo de series desconocidas, riesgo corporativo y otras rondas superiores a $ 3 millones, y aquellas menores o iguales a $ 15 millones.

La última etapa consta de la Serie C, la Serie D, la Serie E y las rondas de riesgo con letras posteriores que siguen la convención de nomenclatura "Serie [Letra]". También se incluyen rondas de riesgo de series desconocidas, riesgo corporativo y otras rondas superiores a $15 millones.

El crecimiento tecnológico es una ronda de capital privado planteada por una empresa que anteriormente planteó una ronda de "riesgo". (Básicamente, cualquier ronda de las etapas definidas anteriormente).

Ilustración: Dom Guzmán

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