Cómo podría funcionar la indexación directa para usted

La eficiencia fiscal es el objetivo principal de muchas nuevas ofertas de indexación directa, pero vienen con muchas advertencias.

Aproveche una estrategia de inversión a la que solo tenían acceso los inversores institucionales o de patrimonio neto muy alto en el pasado. Aumente la rentabilidad después de impuestos de su cartera de inversiones. Cree su propio fondo indexado para invertir en lo que le importa. Es tentador descartar estas afirmaciones de marketing como hipérboles, excepto que provienen de algunos de los nombres más conocidos y respetados en el mundo de las inversiones, incluidos Fidelity, Schwab e incluso Burton Malkiel, autor del clásico de inversiones A Random Walk Down Wall. Calle.

La fanfarria se trata de una tendencia controvertida: un número creciente de firmas de inversión ahora ofrece a los inversores de Main Street una estrategia llamada indexación "personalizada" o "directa" que generalmente requiere comprar y negociar acciones directamente, imitando un índice. Las firmas de inversión y los asesores han ofrecido durante mucho tiempo esta estrategia a los ricos por una tarifa de administración anual que a menudo es más del 1% del valor de la cartera. Pero ahora, gracias al comercio sin comisiones, los programas de supercomputadoras inteligentes y la capacidad de comprar fracciones de acciones, al menos tres empresas (Fidelity, Schwab y Wealthfront) están reorganizando el servicio para inversores de índices conscientes de los costos. Las nuevas ofertas le permiten incursionar en la indexación personalizada con carteras tan pequeñas como $ 1, por tarifas que van desde $ 4.99 al mes hasta 0.4% al año (consulte la tabla a continuación).

Hay dos tipos principales de estos nuevos programas. Uno se enfoca en personalizar su cartera al permitirle invertir en canastas temáticas de acciones individuales (empresas de energía verde, por ejemplo) o adaptar un índice más amplio eliminando compañías a las que puede oponerse o en las que tiene grandes posiciones en otros lugares. El otro tipo, que generalmente permite menos personalización, tiene que ver con la eficiencia fiscal, centrado en cosechar pérdidas de inversión para compensar ganancias o ingresos y reducir su factura el 15 de abril.

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¿Por qué no elegir las acciones por su cuenta? Pocos inversionistas promedio tienen el tiempo y la experiencia para comprar y administrar potencialmente cientos de acciones de una manera que replique un índice o para intercambiar constantemente acciones que pierden dinero por problemas similares para asegurar pérdidas fiscales.

Cualquier nueva oferta de Wall Street debe ser analizada. Y este tiene muchos críticos: Rick Ferri, asesor financiero y presidente del John C. Bogle Center for Financial Literacy, cuestiona las tarifas y se pregunta si las carteras personalizadas podrían dificultar el movimiento de activos del proveedor que creó el personalizado. índice.

En cuanto a la eficiencia fiscal, los inversores tendrán que sopesar cualquier ventaja frente a la mayor complejidad de sus declaraciones de impuestos: Schwab (que requiere que los nuevos clientes potenciales tengan una consulta sin costo con uno de sus asesores) advierte a sus inversores de indexación personalizada que esperen impuestos 1099 formularios que pueden superar las 50 páginas, por ejemplo. Y algunos inversionistas individuales podrían considerar la inversión mínima en Schwab y Wealthfront (100 000 dólares) en la parte alta.

¿Qué documentos fiscales debo guardar, cuáles debo destruir?

Incluso los impulsores, incluido el gigante de investigación de fondos Morningstar, que planea implementar un programa de indexación directa que se venderá a través de asesores a fines de 2022, admiten que estos nuevos índices no son para todos. Daniel Needham, presidente de Soluciones de gestión patrimonial de Morningstar, insta a los inversores a proteger primero sus ahorros fundamentales creando un fondo de emergencia y utilizando cuentas de ahorro para la jubilación con ventajas fiscales para invertir en la combinación comprobada de acciones y bonos de bajo costo. fondos indexados. Una vez hecho esto, dice que hay tres razones principales por las que un inversor podría considerar un índice personalizado:

Preferencias. Aunque ya existen más de 10 000 fondos mutuos y cotizados en bolsa con casi todas las combinaciones imaginables de acciones, algunos inversores pueden preferir crear una cartera de acciones individuales para abordar inquietudes éticas o de otro tipo. Sin embargo, la personalización puede ser limitada. Los clientes de FidFolios administrados por Fidelity pueden desechar hasta cinco acciones o dos industrias de las carteras preestablecidas de Fidelity; por ahora, los clientes de Schwab pueden prohibir solo tres acciones después de seleccionar una cartera. Una excepción es Wealthfront, que brinda a los clientes la posibilidad de eliminar un número ilimitado de acciones de su índice personalizado.

Balance. Los empleados de empresas que ofrecen una compensación significativa en acciones (empresas de tecnología, por ejemplo) pueden querer limitar la exposición tecnológica en otros lugares. Podrían crear un índice personalizado que evite las acciones tecnológicas que representan más de una cuarta parte del S&P 500, diversificación que podría reducir el riesgo general de la cartera.

Impuestos. Los inversores en tramos impositivos altos que esperan obtener ganancias de capital significativas pueden usar la indexación personalizada para potenciar la recolección de pérdidas fiscales en cuentas de corretaje sujetas a impuestos. La técnica consiste en vender una inversión cuyo valor ha disminuido y usar las pérdidas para compensar los impuestos sobre las ganancias de capital de otras inversiones (o hasta $3,000 en ingresos si las pérdidas superan las ganancias). Para permanecer totalmente invertidos, los inversores utilizan las ganancias para comprar algo similar.

Esto requiere experiencia, porque la regla de "venta de lavado" del IRS lo penaliza por cambiar a inversiones que parecen "sustancialmente idénticas" a lo que vendió en los últimos 30 días. No puede vender y luego recomprar acciones de GM dentro del próximo mes, por ejemplo. Pero puedes vender GM y comprar Ford

Las pérdidas son abundantes en estos días en fondos mutuos y ETF, por supuesto, pero los promotores de indexación directa afirman que tener acciones individuales le permite sacar provecho de las pérdidas que podrían quedar ocultas por el rendimiento general de un fondo indexado amplio. "Incluso en un buen año, entre el 20 % y el 30 % de las acciones caerán", explica DJ Tierney, estratega sénior de carteras de Schwab Asset Management Solutions.

Los impulsores dicen que la recolección de pérdidas fiscales puede valer la pena. Un estudio de Wealthfront dice que durante el período de cinco años que terminó el 30 de abril, los rendimientos después de impuestos de los clientes de indexación directa de EE. estrategias estándar de recolección de pérdidas fiscales.

Malkiel, director de inversiones de Wealthfront, dice que la recolección de pérdidas fiscales es una de las únicas excepciones que hace a su consejo de inversión de índice pasivo: "Creo absolutamente en la indexación directa. Es realmente muy útil en momentos como este, cuando el mercado ha declinado tan bruscamente".

Pero otros asesores de inversiones conscientes de los costos dicen que la mayoría de los inversionistas no pagan suficientes impuestos para que la estrategia valga la pena, a menos que esperen grandes ganancias de capital. No debería sorprender que una estrategia fiscal complicada sea más rentable para aquellos con facturas de impuestos altas. Para todos los demás, la indexación personalizada parece ser como contratar a un sastre para que elabore una camisa a medida. Crear una cartera de acciones personalizada por una tarifa puede ser un lujo en el que invertir solo después de atender las necesidades.

Kim Clark es una veterana periodista financiera que ha trabajado en las revistas Fortune, US News & World Report y Money. Formó parte de un equipo que ganó un premio Gerald Loeb por la cobertura de las finanzas de las personas mayores, y ganó el premio de investigación de la revista Education Writers Association por exponer a los agentes de seguros que usaron afirmaciones falsas sobre ayuda financiera universitaria para vender pólizas. Como becaria Kiplinger en la Universidad Estatal de Ohio, estudió la entrega de noticias e información digital. Más recientemente, trabajó como subdirectora de la Asociación de Escritores de Educación, liderando la capacitación de periodistas de educación superior en todo el país. También es una jardinera galardonada y, en su tiempo libre, recoge basura.

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